• Econfinados. Víctor López

Nociones básicas relativas a las acciones

Actualizado: ago 22

Como vimos en la entrada anterior, las Sociedades Anónimas son sociedades mercantiles capitalistas cuyo capital se divide en acciones, ya sean nominativas o al portador. Estas acciones cotizan en bolsa y con el paso del tiempo van cambiando su valor, lo cual puede suceder por diversos motivos como el aumento del patrimonio empresarial, un aumento en la demanda de las acciones o una ampliación de capital.


A veces las empresas necesitan financiación por lo que suelen emitir nuevas acciones que, sus socios (con preferencia) o personas ajenas a la empresa, podrán adquirir para ampliar su capital. De esta manera la empresa se ahorrará una serie de gastos financieros ya que no tiene que pedir recursos ajenos a ninguna entidad.


Sin embargo, dicha ampliación provocará en la mayoría de las veces que el valor de las acciones de la empresa varíen, por lo que es fundamental que conozcas los tipos de valor que pueden tener dichas acciones:


VALOR NOMINAL

Es el valor que posee la acción como anotación en cuenta, es decir, en el momento de la constitución de la sociedad.


Valor nominal = Capital / Nº de acciones totales



VALOR EFECTIVO, VALOR DE MERCADO, VALOR DE COTIZACIÓN

Es el valor que posee la acción en un momento determinado en el mercado.



VALOR DE EMISIÓN DE NUEVAS ACCIONES

Es el valor que reciben las acciones cuando se produce una ampliación de capital, es decir, cuando se emiten nuevas acciones. Estas pueden ser:

  • A la par: Si tienen el mismo valor que el valor nominal

  • Bajo la par: Si tienen un valor inferior al del valor nominal

  • Sobre la par: Si tienen un valor superior al del valor nominal

En otras ocasiones el valor al que se emiten las nuevas acciones, se indica como una cantidad a añadir (prima de emisión) sobre el valor nominal.


Valor de emisión = Valor nominal + prima de emisión



VALOR TEÓRICO CONTABLE

Es el valor que tienen las acciones según criterios técnicos contables. Se puede calcular para cualquier momento de tiempo, aunque es muy común solicitarlo después de una ampliación de capital, para conocer el nuevo valor del total de las acciones que posee la empresa:


Valor teórico contable = Patrimonio neto / Nº acciones totales





ACTIVIDAD RESUELTA AMPLIACIÓN DE CAPITAL


Además de los distintos valores que pueden tener las acciones, es conveniente que sepas en qué consiste el proceso de ampliación de capital de una Sociedad Anónima y, para ello, no encuentro mejor forma de explicártelo que mediante un ejemplo. Concretamente usaré uno de los ejercicios que cayó en la prueba de acceso a la universidad (selectividad) de Madrid en julio de 2018, dice así:



Una Sociedad Anónima tiene un patrimonio neto en el año 2018 de 2.500.000 euros, de los cuales una quinta parte corresponden a reservas acumuladas de ejercicios anteriores, y el resto a capital social, que se encuentra dividido en 20.000 acciones. La empresa ha decidido duplicar el capital social, mediante una ampliación de capital emitiendo acciones nuevas por su valor nominal.Teniendo en cuenta la información anterior, se pide:

  1. ¿Cuál es el valor nominal (0,5 puntos) y el valor teórico contable (0,5 puntos) de cada acción antes de la ampliación?

  2. ¿Cuántas acciones nuevas podrá suscribir un accionista que posee 1.000 acciones y a qué precio? (0,5 puntos).

  3. ¿Cuál será el valor teórico contable de las acciones después de la ampliación? (0,5 puntos).


APARTADO 1: Valor nominal y valor teórico contable antes de la ampliación.


Para calcular el valor nominal de las acciones, primero tendremos que calcular el capital inicial de la empresa, por lo que calcularemos las 4/5 partes del patrimonio neto (ya que 1/5 parte son reservas) y una vez que lo tengamos, lo dividiremos entre el número de acciones (20.000):


Capital inicial = (2.500.000 * 4) / 5 = 2.000.000 €

Valor nominal = 2.000.000 € / 20.000 acciones = 100 € / acción


Para calcular el valor teórico contable antes de la ampliación hay que dividir el patrimonio neto de la empresa antes de la ampliación entre el número de acciones existentes en dicho momento, esto es:


Valor teórico (antes ampliación) = 2.500.000 / 20.000 = 125 € / acción




APARTADO 2: Acciones nuevas que podrá suscribir un accionista que posee 1000 acciones antes de la ampliación y a qué precio.


Una cosa que está clara es el precio al que el antiguo accionista va a adquirir las nuevas acciones y es que al ser ya accionista, no tendrá que pagar derechos de suscripción por la adquisición de las nuevas acciones, por lo que únicamente tendrá que pagar el valor al que se emitan. Como las nuevas acciones se emiten con el mismo valor que su valor nominal, entonces tendrá que pagar 100 € por cada nueva acción.


Por otro lado, nos piden que calculemos el número de nuevas acciones que podrá suscribir. Lo haremos viendo la relación existente entre acciones nuevas y antiguas.

  • Nº Acciones antiguas: 20.000 acciones

  • Nº Acciones nuevas: 20.000 acciones (ya que la empresa duplica su capital con acciones del mismo valor, a la par)

De este modo, viendo su relación: 20.000 / 20.000 = 1.


Es decir, por cada "1" acción antigua podrá adquirir una nueva. Por lo que esta persona podrá adquirir 1000 acciones nuevas a 100€ cada una




APARTADO 3: Valor teórico contable después de la ampliación.


Para calcular el valor teórico contable después de la ampliación únicamente tenemos que dividir el patrimonio neto de la empresa después de la ampliación entre el número de acciones existentes en dicho momento (las antiguas más las nuevas).

El valor teórico después de la ampliación será: