Rentabilidad económica y financiera (ROI y ROE)

RENTABILIDAD ECONÓMICA


La rentabilidad económica (RE) relaciona los beneficios brutos que obtiene la empresa con el total de capitales invertidos (o activos totales) sin importar la procedencia de la financiación, por ello también es conocida como return on investment (ROI).


La rentabilidad económica nos muestra la tasa a la que son remunerados los activos o lo que es lo mismo, el beneficio bruto obtenido por cada 100 € invertidos en activos:


Rentabilidad económica. Econfinados.

Podemos descomponer el ratio anterior incluyendo las ventas para hacer un análisis más exhaustivo del mismo:

Rentabilidad económica. Margen y rotación. Econfinados.

  • Margen comercial: Beneficios por unidad vendida.

Podemos aumentar la RE subiendo el margen (incrementando el precio de venta o bajando el coste unitario de fabricación).


  • Rotación de los activos: Proporción entre ventas e inversión.

Podemos aumentar la RE subiendo la rotación (aprovechando mejor los activos que tenemos para vender más al año).


Rentabilidad económica. Margen y rotación. Econfinados.


EJEMPLO.

Calcula la rentabilidad económica y descomponla en margen y rotación:

  • BAII: 2.000 €

  • Activo: 20.000 €

  • Ventas: 10.000 €

Ejemplo rentabilidad económica. Margen y rotación. Econfinados.

El resultado indica que por cada 100€ invertidos en activo, la empresa obtiene 10€ de beneficio bruto. Es la remuneración que reciben los activos en los que la empresa invierte.

Si descomponemos el resultado para obtener el margen y la rotación, obtenemos:

  • Margen (0,2): Cada 100€ de ventas se generan 20€ de beneficios.

  • Rotación (0,5): Cada 100€ invertidos se generan 50€ de ventas.





RENTABILIDAD FINANCIERA


La rentabilidad financiera (RF) relaciona el beneficio neto que obtiene la empresa con los recursos propios (patrimonio neto) necesarios para obtenerlos, por lo que al contrario que la “RE”, solo tiene en cuenta los fondos aportados por los socios.


La rentabilidad financiera también recibe el nombre Return on equity (ROE).


La rentabilidad financiera nos muestra la rentabilidad que obtienen los accionistas o lo que es igual, el beneficio neto obtenido por cada 100 € de recursos propios invertidos.


Rentabilidad financiera. Econfinados.

Podemos descomponer el ratio anterior incluyendo las ventas y el activo para hacer un análisis más exhaustivo del mismo:

Rentabilidad financiera. Margen, rotación y apalancamiento. Econfinados.
  • Margen comercial: Beneficios por unidad vendida.

  • Rotación de los activos: Proporción entre ventas e inversión.

  • Apalancamiento: Relación entre inversión y recursos propios.


Para aumentar la RF a través del apalancamiento habrá que:

  • Incrementar la financiación ajena (endeudarse más).

  • Que el % de interés a pagar por la deuda sea inferior a la “RE” obtenida gracias a las inversiones realzadas con ella.




EJEMPLO.


Calcula la “RF” y descomponla incluyendo ventas y activo en su análisis:

  • Bº Neto: 1.000 €

  • Activo: 20.000 €

  • P. Neto: 5.000 €

  • Ventas: 10.000 €

Ejemplo rentabilidad financiera. Margen, rotación y apalancamiento. Econfinados

Por cada 100€ de recursos propios, la empresa obtiene 20€ de beneficio neto.

Nos muestra la rentabilidad que obtienen los accionistas o lo que es igual, el beneficio neto obtenido por cada 100 € de recursos propios invertidos.



Si descomponemos el resultado para obtener el margen, la rotación y el apalancamiento obtenemos:

  • Margen (0,1): Cada 100€ de ventas se generan 10€ de beneficio neto.

  • Rotación (0,5): Cada 100€ invertidos se generan 50€ de ventas.

  • Apalancamiento (4): Indica la relación existente entre el activo y los recursos propios (5.000 €), o sea, el activo es 4 veces el patrimonio neto.




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